電子行業在2012年需求受到全球宏觀經濟的影響，將溫和增長，但不乏結構性的機會，智能終端、安防、智能卡、LED照明將快速增長。我們從需求、產能、成本三方面對電子行業整體景氣進行判斷，認為2012將是溫和增長的態勢。需求方面，在全球宏觀經濟增速放緩的大背景下，PC等傳統電子大類消費品難以出現高增速，但不乏智能手機、ultrabook、平板電腦、智能TV、3DTV等新產品的推動；產能方面，我們預計，以半導體為代表的上游元器件新增產能在2012年初開始將出現回落，全年保持較低的水平。成本方面有一定不確定性，因此行業整體將溫和增長。

    近期電子板塊的走強并未能掩蓋行業景氣持續下滑的事實。統計數據顯示，受歐美宏觀經濟影響，消費電子需求持續低迷，終端出貨量未達預期，從而間接影響到了電子行業訂單出貨情況。供給方面，產能擴張加快，庫存高企，導致產能利用率降低。供求關系惡化，導致產品價格大幅下滑，在原材料及動力成本高企的背景下，企業盈利水平下滑，全球電子行業指數均出現較大幅度下滑。

    但是，電子行業2011年的低迷并不能代表其在2012年就沒有所為。相反，一系跡象顯示行業正在好轉。從需求、產能、成本三方面對電子行業整體景氣進行判斷，2012將是溫和增長的態勢。需求方面，在全球宏觀經濟增速放緩的大背景下，PC等傳統電子大類消費品難以出現高增速，但不乏智能手機、UltraBook、平板電腦、智能TV、3DTV等新產品的推動；產能方面，預計以半導體為代表的上游元器件新增產能在2012年初開